固收老将常娜娜半年“两连升”！靠“债”撑起的财通资管如何突围

据央视新闻报道，美国商务部宣布自(zì)6月23日起对多种钢制家用电器加征关税(guānshuì)，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品”。 根据美国商务部(měiguóshāngwùbù)工业与安全局（BIS）的公告，新增为“钢铁衍生产品”的家用电器及相关产品将统一适用(shìyòng)50%的税率。征税金额将根据各类产品中所含钢铁组件(zǔjiàn)的价值进行核算。 这八类产品具体包括组合式冰箱、冷冻柜(lěngdòngguì)；小型和大型干衣机；洗衣机；洗碗机；卧式(wòshì)和立式冷冻柜；烹饪炉、灶具和烤箱；食物垃圾处理器和焊接金属(jīnshǔ)架等。 新规适用于(yú)美国东部时间2025年6月23日凌晨00:01或之后入境或从仓库提取(tíqǔ)的商品。新规同时规定，如果产品(chǎnpǐn)使用的是在美国本土的铸铁熔炼原料，即便在海外完成加工，也可以(kěyǐ)享受免税待遇。 尽管美国5月消费者价格指数（CPI）涨幅低于预期，但经济学家警告称，对钢铁和铝制品加征关税的影响或(huò)将在数月后(hòu)显现。 曾在拜登(bàidēng)总统任期内担任美国国家经济委员会(jīngjìwěiyuánhuì)副主任、现任麻省理工学院高级研究员的霍纳（Daniel Hornung）表示，5月CPI低于预期(yùqī) “主要是由租金和机票等短期内受关税影响不大(bùdà)的领域的放缓或价格下跌造成的”。他表示，进口商在关税生效前囤积库存可能会延缓对(duì)消费者的影响。但依赖钢铁等高关税商品的大型家电“初期可能会出现与关税相关(xiāngguān)的价格上涨，而且这种上涨势头在未来几个月只会(zhǐhuì)进一步加剧”。 特朗普政府曾于2018年初对(duì)外国制造的洗衣机征收高达50%的关税。根据芝加哥大学和(hé)美联储经济学家的研究，这一政策导致美国洗衣机价格上涨12%，而当时并未(bìngwèi)被征税的烘干机因通常和洗衣机成套售卖，价格也以类似幅度上涨，洗衣机和烘干机价格中位数分别上涨86美元和92美元。该研究还称，该政策据称增加(zēngjiā)约(yuē)1800个(gè)国内就业岗位，但消费者需要为每个岗位支付81.5万美元。 密歇根州立大学供应链管理系教授米勒 (Jason Miller) 也表示，他担忧特朗普政府扩大(kuòdà)关税征收范围恐将进一步(jìnyíbù)推高通胀。美国生产者价格指数（PPI）中关于(guānyú)制成品钢罐和锡制品的指标今年前(qián)5个月已上涨8.7%。“现在断言通胀尚未出现还(hái)为时过早。”米勒称，“其中一些(yīxiē)因素还需要相当长一段时间才能显现出来。” 对美国消费者影响扩大(kuòdà) 与其第一届任期相比，本届特朗普(tèlǎngpǔ)政府不断扩大钢铁关税征税范围。 2月10日(rì)，特朗普宣布将从3月12日起将钢铝关税(guānshuì)设定为25%。在这一轮关税生效前，美国商务部将约300种钢铁相关产品(chǎnpǐn)纳入征税(zhēngshuì)清单，包括马蹄铁、推土机刀片等各类工业制品。6月3日，特朗普发布新政令，将钢铝税率提高至50%，并授权美国商务部将更多(duō)含钢铁的产品纳入征税范围。 密歇根州立大学的一项估算显示，特朗普目前税率为50%的钢铝关税已影响(yǐngxiǎng)到近2000亿美元的钢铁、铝制品及渔线(yúxiàn)轮和扫帚等家用产品，影响金额(jīné)几乎是他首个任期内的四倍。 对于普通消费者来说，最先感受到的是(shì)房屋建造和食品包装成本(chéngběn)的上涨。 根据美国全国住宅建筑商协会（NAHB）和富国银行2025年4月住房市场指数的数据，60%的房屋建筑商表示，受(shòu)关税政策影响(yǐngxiǎng)，供应商已经或(huò)计划提高价格。NAHB表示，由于关税推高材料成本，房屋装修费用平均(píngjūn)每户将上涨约1万美元。 康涅狄格州建筑商Fine Home Contracting创始人佩罗蒂(David Perotti) 建议(jiànyì)想要装修(zhuāngxiū)的房主暂停(zàntíng)购买新电器，而是优先考虑(kǎolǜ)重新粉刷和修复外部损坏，并额外预留30%的关税相关材料成本。 “232调查”加剧关税格局(géjú)的复杂性 未来数周内，美国商务部将公布包括半导体、关键矿产和药品等(děng)数个被视为对国家安全至关重要的(de)行业的“232调查”结果。 “232调查”指(zhǐ)美国(měiguó)商务部根据1962年《贸易扩展法》第232条款规定的授权，对特定产品进口是否对美国国家安全造成威胁进行(jìnxíng)立案调查。美国企业可以向美国政府(měiguózhèngfǔ)请愿，将其国内生产的商品纳入232项关税清单。 分析人士认为，目前进行的多项(duōxiàng)“232调查”给美国与其贸易伙伴(huǒbàn)在为期90天的关税暂缓期内的谈判注入更多不确定性。 “不再(bùzài)有(yǒu)标准的25%税率。232条款与其他手段的结合使用，进一步加剧了关税格局的复杂性，也提升了各方通过谈判(tánpàn)获得豁免的重要性。”波士顿咨询贸易和地缘政治的合伙人韦瑟 （Iacob Koch-Weser）如是(rúshì)称。 据报道，美中(zhōng)经济与安全审查委员会成员(chéngyuán)米勒（Leland Miller）则表示，商务部的这些调查“本身(běnshēn)就存在不确定性”，并且(bìngqiě)各方无法确定232调查将如何与特朗普的国别税率相互影响。他表示，一个关键问题(guānjiànwèntí)是这些单项产品关税是否会叠加在国别关税之上。 截至(jiézhì)目前，在众多贸易伙伴中，美国仅与英国达成贸易协议。当地(dāngdì)时间6月16日，美国总统特朗普与英国首相斯塔默签署了上个月宣布达成的英美(yīngměi)《经济繁荣协议》。然而(ránér)，协议仅落实了英国汽车和航空航天产品的关税优惠安排，而钢铁(gāngtiě)和药品关税的削减仍待后续谈判，使得协议的实际覆盖范围较预期有所缩水。 (本文(běnwén)来自第一财经)